OMO利率调不调?对不起,今日无操作!

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2018-10-07

OMO利率调不调?对不起,今日无操作!2018年09月27日来源:中国证券报·中证网中证网讯(记者张勤峰)美联储加息,人民银行会否上调公开市场操作(OMO)利率这个问题,恐怕暂时不会有正式答案了。 27日,央行未开展公开市场操作,利率调不调也就无从谈起。

这是26日以来央行连续第2日暂停OMO。

数据显示,今日有600亿元央行逆回购到期,故央行将从银行体系净回笼600亿元,为近期连续第5日净回笼。

央行公告称,考虑到季末财政支出推动银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响,2018年9月27日人民银行不开展公开市场操作。

业内人士表示,当央行说银行体系流动性总量处于较高水平时,并非仅指流动性处于较为充裕状态,而且表明流动性总量已较合理充裕水平更高,自然就没有必要继续投放资金。

历史上,9月是财政支出大月,月末财政支出尤其集中,今明两日,财政支出料只增不减。 与此同时,政府债券发行缴款、央行逆回购到期等对流动性的影响在减弱。 在流动性总量有保障的情况下,流动性波动风险可控,预计央行重启公开市场操作的可能性不大。

市场人士还预计,这一轮OMO停做至少将持续到10月第二周。 一是,10月第一周基本处于国庆假期,没有操作窗口;二是9月末财政集中支出后,金融机构超储率得到提升,奠定了10月上旬流动性宽裕格局,央行开展公开市场操作的必要性不强。

预计到10月中旬随着税期影响加大,央行可能重启逆回购操作。

一些市场机构认为,即便央行重启OMO,上调利率的可能性也不大。

当前中美经济与政策周期不同步,我国货币政策不具备转向基础,OMO利率与市场利率价差很小,而人民币汇率尚有逆周期调控政策的支撑,上调OMO利率得不偿失。